Calcolatore Piano di Accumulo (PAC)

Un Piano di Accumulo del Capitale (PAC) è uno strumento che consente di costruire un patrimonio versando periodicamente una somma fissa su uno o più strumenti finanziari — tipicamente fondi comuni di investimento, ETF o polizze unit linked.

A differenza di un investimento unico (PIC, Piano di Investimento del Capitale), il PAC distribuisce il rischio di "entrare nel mercato al momento sbagliato": acquistando quote a prezzi diversi nel tempo, si ottiene un prezzo medio di acquisto più stabile. Questa tecnica si chiama dollar cost averaging (o cost averaging).

Il PAC è particolarmente adatto a chi vuole costruire capitale nel lungo periodo con versamenti ricorrenti sostenibili e non dispone di una grande cifra da investire subito. È anche uno strumento di disciplina finanziaria: automatizzare il versamento mensile rimuove la tentazione di rimandare o di cercare "il momento giusto".

Scenario: €200 al mese per 15 anni, rendimento lordo atteso 5% annuo, costo annuo (TER) 0,20%, inflazione stimata 2%.

Totale versato: €200 × 180 mesi = €36.000.

Montante lordo al 5% annuo: circa €54.250. Rendimento lordo generato: +€18.250 (+50,7%).

Montante netto dai costi con tasso effettivo 4,80% (5% − 0,20%): circa €53.580. L'impatto cumulativo del TER allo 0,20% è circa €670 — un costo contenuto. Con un TER all'1,5% (tipico dei fondi attivi), il montante netto scenderebbe a circa €47.800 e l'impatto dei costi supererebbe €6.400.

Valore reale (potere d'acquisto in euro di oggi, dopo deflazione per inflazione 2% × 15 anni = +34,6% cumulato): circa €39.800.

Lettura del risultato: su €36.000 versati, il guadagno netto reale è circa €3.800 — modesto, perché l'inflazione erode oltre metà del guadagno nominale netto su 15 anni. Con un orizzonte più lungo (25 anni) o un rendimento più alto, l'effetto compounding diventa decisamente più rilevante.

Montante lordo: il valore accumulato se non ci fossero né costi di gestione né imposte. È un riferimento teorico utile per isolare l'impatto dei costi.

Montante netto dai costi: il risultato più realistico per chi investe tramite ETF o fondi. Applica il TER annuo indicato. ETF globali a basso costo: 0,07–0,20% di TER. Fondi attivi tradizionali: 1–2% o più. La differenza di 1% nel TER su 20 anni può ridurre il montante del 15–20%.

Valore reale (potere d'acquisto): il montante netto deflazionato per l'inflazione cumulata. Risponde alla domanda: "quanto potere d'acquisto avrò davvero?" Su orizzonti lunghi, anche un'inflazione moderata del 2% riduce significativamente il valore nominale.

Rendimento annualizzato (CAGR): approssimazione del tasso annuo composto equivalente. Per un PAC è una misura indicativa — il capitale investito medio è circa la metà di quello finale, perché i versamenti entrano progressivamente. Non corrisponde al CAGR di un investimento unico.

Rendimento costante: il calcolo assume un rendimento fisso ogni anno. I mercati reali oscillano: anni con +20% si alternano ad anni con -30%. Il montante finale reale dipende anche dall'ordine degli anni (sequence of returns risk) — una sequenza sfavorevole verso la fine del piano può essere molto penalizzante.

Nessuna simulazione probabilistica: per una valutazione del rischio reale servono simulazioni Monte Carlo che tengano conto della volatilità storica degli asset.

Fiscalità non inclusa: in Italia le plusvalenze finanziarie sono tassate al 26% (salvo alcune categorie, come i BTP al 12,5%). Il montante reale dopo imposte può essere significativamente inferiore al montante netto dai costi mostrato dal calcolatore.

Frequenza e importi fissi: il calcolo assume versamenti mensili costanti per tutta la durata. Non simula versamenti variabili, interruzioni del piano, o versamenti straordinari.

Usa questo calcolatore per: confrontare scenari di risparmio con diverse combinazioni di tasso, durata e costi; valutare l'impatto concreto del TER nel lungo periodo; capire la differenza tra montante nominale e potere d'acquisto reale; ragionare sulla sostenibilità del versamento mensile rispetto ai tuoi obiettivi.

Non usarlo come previsione affidabile: il rendimento futuro è incerto. Il calcolatore è utile per ragionare su ordini di grandezza e confrontare scenari, non come garanzia di risultato.

Prima di prendere decisioni concrete: consulta un consulente finanziario indipendente abilitato (ad esempio un CFP® o un consulente iscritto all'OCF). Il calcolatore non conosce la tua situazione patrimoniale, il tuo orizzonte temporale reale, la tua tolleranza al rischio né la tua situazione fiscale.

Costi: l'impatto del TER è amplificato dall'effetto compounding inverso. Una differenza di 0,50% nel TER annuo su 20 anni può ridurre il montante finale del 10–15%. Scegliere ETF indicizzati globali con TER tra 0,07% e 0,20% anziché fondi attivi con TER all'1–2% è una delle decisioni più impattanti nel lungo periodo.

Inflazione: l'obiettivo minimo di un PAC è battere l'inflazione. Con un'inflazione al 2% e un rendimento lordo al 3%, il guadagno reale netto di costi è spesso vicino allo zero — o negativo — per i prodotti con TER elevato. Il campo "inflazione" nel calcolatore converte il montante in euro di oggi: è il numero più onesto sull'effettivo guadagno di potere d'acquisto.

Fiscalità: l'imposta del 26% sulle plusvalenze (o 12,5% per i titoli di Stato) riduce ulteriormente il montante netto. Strumenti fiscalmente efficienti — piani pensionistici integrativi con deducibilità IRPEF, PAC in ETF su cui si paga solo al momento della vendita — possono fare una differenza rilevante nel lungo periodo.